周一，黄金吸引了一些跟进买家，尽管缺乏看涨的信念。
美联储降息预期持续削弱美元并支撑大宗商品。
地缘政治风险有助于限制美元的进一步下跌，并限制贵金属的上行空间。
黄金（XAU/USD）在欧洲交易时段上半场保持看涨态势，目前交易在4400美元左右，连续第二日上涨。然而，在基本面背景复杂的情况下，该商品仍低于6月5日以来的最高水平，后者在周四触及。
周五公布的数据显示，美国7月份的零售销售额下降了0.6%，这是9个月来的首次下跌，也是自去年5月以来的最大月度降幅。此外，密歇根大学的消费者信心指数在8月份从上个月的55.2降至51。这在美联储（Fed）对美国通胀降温的迹象以及对美联储立即加息的预期进一步降温之际，将美元（USD）拖至两个月低点，并为不产生收益的黄金提供支撑。
美国银行的策略师指出，“过去几周美国数据较弱，降低了市场对2026年剩余时间加息的预期”，市场正越来越多地质疑在周期末期是否还需要进一步收紧政策。他们补充道，“未来几个月通胀的进一步进展可能会巩固‘不会收紧政策’的观点”，这表明即将公布的价格数据将对巩固市场鸽派转向发挥关键作用。
然而，投资者仍担心能源价格的波动可能会使通胀前景复杂化，并迫使美联储维持鹰派立场。此外，持续的地缘政治不确定性有助于限制避险美元的进一步下跌，从而限制黄金价格的上行空间。财政部长斯科特·贝森特表示，美国正准备在本周内对伊朗实施前所未有的经济措施。这，加上美伊僵局，使得地缘政治风险溢价得以维持，并应能支撑美元。
在其他发展中，唐纳德·特朗普总统表示，他将很快宣布霍尔木兹海峡为“美国领土”。与此同时，伊朗外交部长阿巴斯·阿拉吉表示，只有美国同意德黑兰的条件，该水道的航运才能恢复，并且目前没有进行任何谈判。除此之外，乌克兰对俄罗斯炼油厂的最新袭击继续支撑着油价上涨，使通胀担忧以及美联储在2026年至少加息一次的预期依然存在。
根据CME集团的FedWatch工具，交易员们仍将美国央行年底前加息的概率定价在约65%。这要求美元空头保持谨慎，并且在交易员们等待更多关于美联储未来政策路径的信号之前，不宜提前布局黄金价格的进一步上涨。因此，焦点将继续紧盯周三公布的联邦公开市场委员会会议纪要。除此之外，即将出现的地缘政治头条可能会影响美元和贵金属。
XAU/USD 图表分析
技术分析
从技术角度来看，近期多次未能突破4400美元大关（即4月至6月下跌的50%回撤位），这要求XAU/USD多头保持谨慎。此外，该贵金属仍低于200日简单移动平均线（SMA），尽管近期有所反弹，但整体趋势仍处于受限状态。
与此同时，相对强弱指数（RSI）为64.43，倾向于看涨动量，而移动平均线收敛与背离指标（MACD）则保持在正值区域。然而，改善的动量指标仅表明买方正试图在仍处于看跌且阻力重重的背景下进行反弹。
然而，只要金价能够持续保持在4,400美元以上（50%回撤位），就应该允许 黄金价格测试200日简单移动平均线附近的4,506美元以及61.8% 斐波那契回撤位4,509美元。更进一步的阻力位出现在78.6%斐波那契水平的4,666美元以及周期高点区域的4,865美元。
另一方面，初始支撑位出现在38.2%的斐波那契回调位，即4,290美元，紧接着是23.6%的水平位4,154美元；如果进一步下跌，将触及斐波那契锚点附近的结构性支撑位，即3,935美元。
