联邦公开市场委员会会议纪要
上个月，政策制定者急于将围绕政策利率的讨论从“多高”转向“多长时间”。这一见解在周三下午发布的联邦公开市场委员会 (FOMC) 9 月会议纪要中得到了揭示，但并未提供大量新信息
事实上，“更长时间内更高”并不是全新的信息，因为很明显，政策制定者现在更关注他们将维持当前的最终利率多长时间，而不是它应该有多高。
争论是否要在 2023 年再加息 25 个基点只不过是一场琐碎的追求游戏。正如杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 可能承认的那样，25 个基点的变动不会产生重大影响。如果美联储迄今为止的努力成功地形成了一种“足够限制”的政策立场来控制通胀，那么再加息 25 个基点不会产生重大影响。
相反，如果这些措施目前还没有控制通胀，则需要额外增加 25 个基点以上才能实现这一目标。因此，重点应该是当前立场是否有效，而不是小幅加息。
FOMC 会议纪要确实强调了委员会对“更高、更长期”政策立场的承诺。然而，当你考虑这些会议纪要，并结合官员最近关于长期债券收益率近期上升可能取代点阵图预测的最终加息的公开评论的转变时，美联储似乎比上个月会议后市场最初的预期更为谨慎。这对于市场中对利率敏感的部分非常重要。
事实上，通信服务和科技等长期资产是当今表现最好的子行业之一，而公用事业和房地产等其他传统债券“替代品”也表现出色。
石油市场
目前能源市场发生了如此多的事情，从地缘政治风险的上升到二叠纪盆地的收购狂潮，甚至禁止内城区的汽油车，石油市场游客很容易在头条新闻中迷失方向。
由于夏季驾驶季节结束和炼油厂大规模维护期之前炼油厂利润率下降，交易员开始嗅出加油站的疲软迹象，石油价格已经持续几周低迷。但地缘政治风险的上升导致短期价格再平衡走低。
尽管由于政府债券大幅抛售，经济前景变得更加阴暗，但全球石油需求似乎仍保持稳固。除非美国和中国（世界上最大的两个原油消费国）的经济大幅下滑导致全球经济彻底衰退，否则全球石油需求萎缩将面临挑战。
鉴于对全球经济的担忧日益加剧以及近期地缘政治风险的上升，原油价格可能仍将保持高度波动。尽管如此，由于沙特阿拉伯希望保持油价高位、美国经济不会出现衰退以及中国承诺避免硬着陆，它们不太可能很快退出谈判桌。
