美元/日元在美联储货币政策决议前在163.90附近交易。
市场预计美国央行本周将维持利率不变，随后可能在9月加息。
日本央行预计也将维持利率不变，同时保持鹰派政策立场。

截至本文撰写时，周二美元/日元汇率在163.90附近交易，当日上涨0.11%，投资者在美联储（Fed）周三的货币政策决定和日本央行（BoJ）周五的政策公告前保持谨慎。由于缺乏即时催化剂，市场在等待两家央行前景的进一步明确，该货币对目前处于观望模式。

美元（USD）在美联储会议前交易方向不明，而追踪美元兑六种主要货币一篮子货币价值的美元指数（DXY）则略有走高。根据芝商所美联储观察工具，市场预计美联储将维持利率在3.5%-3.75%区间不变的可能性约为62%，同时继续计入9月会议加息的可能性。

美联储主席凯文·沃什在上次会议上表示，前瞻性指引“不适合当前政策环境”，这表明政策制定者不太可能对未来利率路径提供重大信号。然而，市场参与者将密切关注美国通胀率预计保持在央行2%目标之上持续多久的任何线索。

在日本，目前的关注点正转向日本央行周五的政策决定。市场预计央行将维持1%的政策利率不变，同时在货币政策展望上保持鹰派基调，这得到了与政策逐步正常化保持一致的通胀条件的支撑。

在此背景下，美国（US）与日本之间的货币政策分歧仍是投资者关注的焦点。在美联储和日本央行公布其政策决定之前，由于交易员在两大事件前倾向于避免采取激进头寸，美元/日元（USD/JPY）可能会继续维持区间震荡。

日本经济前景走弱，日银谨慎加息路径遭遇美元/日元汇率高企

法国巴黎银行的策略师预计日本的扩张势头将有所减弱，预计“年度GDP2026年增长率将为0.8%，低于2025年的1.1%。”在这一增长放缓的背景下，他们指出日本央行已经开始政策正常化，在2024年“启动了‘货币宽松程度调整’的谨慎进程，将政策利率上调至1.0%（此前为负值）——这是自1995年以来的最高水平。”法国巴黎银行预计，这种渐进式的方法将持续下去，“每四到五个月加息25个基点，直到2028年达到2.50%的终端利率。”

在货币市场中，星展银行观察到美元/日元“维持在164附近的高位”，但认为这一走势已日益疲软，称该货币对“因日本政策制定者关于通过干预支持货币、更渐进的加息以及利用GPIF购买日本资产的言论而感到疲惫”。