摘要：欧元/日元交易连续第二天出现温和的负面​​倾向，但缺乏后续行动。
干预担忧和风险基调减弱有利于避险日元，并对交叉盘施加压力。
日本央行和欧洲央行的政策前景存在分歧，有利于多头，并应有助于限制任何有意义的下跌。

欧元/日元交叉盘周五连续第二天仍面临一定的抛售压力，尽管缺乏后续行动，并且仍局限于过去一周左右的熟悉区间内。目前现货价格交投于158.35-158.30区域附近，当日跌幅不足0.15%。此外，在从 2008 年 9 月以来的最高水平（本周触及的 159.30-159.35 区域附近）进行任何有意义的修正性下跌之前，基本面背景值得谨慎对待。

在中国经济状况恶化的背景下，对借贷成本迅速上升带来的不利因素的担忧加剧了经济衰退的担忧，并抑制了投资者对风险资产的兴趣。从股市整体疲软的基调中可以明显看出这一点，这有利于避险日元（JPY），并打压欧元/日元交叉盘。除此之外，有关本币近期疲软可能会促使日本当局发出警告，或可能对外汇市场进行干预的猜测，进一步支撑了日元。

事实上，日本首席外汇外交官神田正人周二表示，他将采取适当措施应对过度的汇率波动。尽管如此，日本财务大臣铃木俊一表示，当局在干预市场时并未针对绝对货币水平。除此之外，日本央行（BoJ）采取的更为鸽派的立场应该会限制日元的任何有意义的上涨，并有助于限制欧元/日元交叉盘的下行空间，至少暂时如此。值得回顾的是，日本央行是全球唯一维持负利率的主要央行。

此外，政策制定者强调，7月份采取的措施使日本央行的收益率曲线控制（YCC）措施更加灵活，并允许10年期日本政府债券的收益率升至1%，这是一项技术性调整，旨在延长保质期的刺激。这与包括欧洲央行在内的其他主要央行相比存在巨大差异，自去年 7 月以来，欧洲央行已将借贷成本总计提高了 425 个基点。再加上今年年底前再次加息的押注，支持了围绕欧元/日元交叉货币出现一些逢低买盘的前景。

在周五没有任何影响市场走势的相关经济数据发布的情况下，上述基本面背景使得谨慎的做法是等待强劲的后续抛售，然后再确认现货价格已在短期内见顶。尽管如此，欧元/日元交叉盘似乎准备在过去三周内首次出现小幅下跌，因为投资者现在期待下周发布的欧元区 PMI 预览数据，以寻求一些有意义的推动。