摘要：日本央行可能维持 YCC 和利率不变。 
日本央行行长上田一夫不太可能暗示调整时间表。
美元/日元有空间重新测试多年高点151.94。 

日本央行（BoJ）将于周二首先宣布其货币政策决定。与往常一样，人们普遍预计央行将维持利率不变，主要基准稳定在-0.1%，尽管日本通胀近两年来一直高于央行2%的目标。此外，政策制定者可能会维持收益率曲线控制（YCC）不变，目前允许 10 年期日本政府债券（JGB）收益率升至 1.0% 左右。

日本央行利率决定：宣布之前市场需要了解什么 

日元 (JPY) 自 2022 年 3 月以来一直处于不利地位，美元/日元汇率于 2022 年 10 月飙升至多年高点 151.94。随着日本央行收紧货币政策，日元在 11 月和 12 月期间有所复苏通过提高对长期收益率的容忍度来“事实上”实现这一目标。当时，投机兴趣认为日本当局正处于放弃超宽松货币政策的第一阶段。然而，随着 2023 年的过去，由于上田知事没有给出任何转变的迹象，货币对又恢复了上涨。在做出决定之前，该货币对交易于 148.00 左右。

与此同时，日本核心消费者价格指数 (CPI) 于 2023 年 12 月上涨 2.3%，较 11 月的 2.5% 放缓，并创下 2022 年 6 月以来的最低水平。这些数据进一步削弱了当前货币政策转变的可能性，此外考虑到当消费者物价指数压力大幅上升时，政策制定者没有采取行动。

影响央行决策的另一个因素是工资增长。工资增长是物价压力的一个关键部分，因为工资上涨通常会引发通胀担忧。事实上，工资增长乏力是日本经济停滞以及 2016 年决定采取超宽松货币政策的部分原因。

2023 年的大部分时间里，日本经历了几十年来最快的工资增长，激发了人们对潜在货币政策转变的信心。然而，11 月份经通胀调整后的实际工资同比下降 3%，继 10 月份下降 2.3% 后加速下滑。总而言之，日本央行没有理由改变其货币政策路径，而且考虑到政策制定者表示，提高工资是摆脱货币刺激的先决条件。

日本央行何时宣布利率决定？这将如何影响美元/日元？

如前所述，日本央行不太可能改变现行政策。央行可能会将主要利率基准维持在-0.1%，并将 YCC 维持在灵活的当前水平。尽管央行倾向于出人意料地发布公告，但这一次出现意外声明的可能性几乎为零。

市场参与者将关注上田知夫的言论，尽管他自上任以来语气有所降温。上田承诺在 2023 年中期“安静退出”，并且显然正在走这条道路，并不急于做出改变。

上田知事表示，从积极的角度来看，12 月份的物价和工资似乎正朝着正确的方向发展，但他补充说，情况仍然存在不确定性。日本年初遭遇地震后，不确定性可能有所增加，促使政策制定者保持观望立场。  

日元将根据日本央行的指导做出相应反应。如果央行暗示货币政策发生变化，当地货币可能会升值。如果政策制定者采取保守基调，不暗示可能加息，甚至没有明确确定日期，则会出现相反的情况。

从技术角度来看，分析师 Valeria Bednarik指出：“鉴于日本央行将按兵不动的预期以及近期美元走强，美元/日元可能会在消息公布后飙升。该货币对于 1 月中旬触及 148.80，这是一个直接阻力位，如果央行采取鸽派立场，则该货币对可能成为看涨目标。

日线图上的技术读数表明该货币对正在纠正超买状况，但下行空间似乎有限。该货币对正在100日简单移动平均线（SMA）上方发展，该平均线在147.50附近提供动态支撑。技术指标从近期高点回落，但仍远高于中线。最后，看涨的 20 日移动平均线在突破同样看涨的 200 日移动平均线后保持其正斜率。”

Bednarik 补充道：“美元/日元货币对需要将跌势延续到 146.60 才能转为看跌，并持续跌至 145.00。然而，这种情况似乎不太可能发生。投资者还关注美国财报季，华尔街股市将在未来几天创下历史新高。股市走强往往会支撑美元/日元，限制其进一步大幅下跌的可能性。”