摘要：

原油价格开始为期三天的磨合，以期美国七月利率决定
美联储主席杰伊·鲍威尔可能会赞扬对抗通胀的胜利，但也表示谨慎
美联储后美元的表现将是决定油价是否继续上涨的关键

在美联储利率决定之前，市场将进入为期三天的昏迷状态，周一油价几乎没有变动，因为人们对美联储在周三的会议上将如何谈论（而不是立即采取行动）的利率问题进行了争论。

自美联储自 2022 年 3 月以来首次在 6 月跳过加息以来，人们普遍猜测本周的会议将产生今年的最后一次加息——尽管预测显示在 12 月 13 日的最终政策会议之前可能还会有另一次加息。

美联储采用四十年来最激进的加息来抑制通胀，其效果极其缓慢，而且在 16 个月后才开始产生效果。事实上，如果央行周三停止加息一次，交易员预期下一件大事：降息，风险偏好可能会激增。在这种环境下，油价可能会飙升，损害经济增长并回吐来之不易的通胀成果。

预计周三之前油价的惨淡表现——可能会出现下行行动，而不是上行——也是与所谓的石油强势的一个有趣的二分法，如果没有美联储多年来通常提供的宽松货币，石油可能不会那么强劲。

迄今为止，在沙特及其盟友不断宣称要减产之后，7 月份原油价格上涨了 9%。阿拉伯联合酋长国能源部长苏海尔·马兹鲁伊(Suhail al-Mazrouei)周五表示，目前OPEC+支持石油市场的行动已经足够，如果需要采取任何进一步措施，“只需一个电话即可”。同样在上周，美国能源公司削减了 6 月初以来最大的石油钻井平台数量，运营单位减少 7 个，至 530 个。

然而，美联储主席杰伊·鲍威尔本周就利率方向发出的不友好信息可能会严重阻止涨势，特别是如果中国的刺激措施未能为投资者提供回购全球最大石油进口国增长故事所需的火花。

从积极的一面来看，经济学家已经对美国避免经济衰退抱有希望。六月通胀降温，失业率下降。这两个因素通常呈反比关系。

尽管本月劳动力市场增长是自冠状病毒大流行结束以来最慢的，但雇主仍然创造了足够的就业机会来满足人口的增长，而且招聘速度仍然快于 2019 年疫情爆发前。

除了美联储之外，本周的焦点还集中在欧洲央行和日本央行。尽管欧洲央行最近暗示加息周期即将结束，但市场普遍预计欧洲央行将在周四加息 25 个基点。与此同时，在加拿大，通胀自 2021 年 3 月以来首次降至加拿大央行的控制范围内。​

分析师表示，全球债券收益率下降也促使投资者从美国国债转向黄金等更好的潜在避险资产以及石油和股票等真正的风险资产。

与美联储的行动和想法同样重要的是美元，美元跌至 15 个月低点，推动油价在过去 4 周内上涨 9%，然后在美联储会议前夕反弹。

因此，考虑到美联储主席杰伊·鲍威尔在 6 月份新闻发布会上的立场，即美联储可能会在年底前再加息两次，下周的注意力不仅将集中在美联储的行动上，还将关注美联储的言论。

如果鲍威尔表示——甚至只是暗示——美联储今年已经结束加息，那么油价可能更有可能将每桶 80 美元转变为支撑而非阻力。