尽管美国债券市场出现抛售，白银价格仍飙升至近53美元。
美国10月份CPI数据超预期，推高了美国国债收益率。
德国商业银行认为，美国的通胀在明年仍将保持高位。

白银价格（XAG/USD）在周三欧洲交易时段上涨近3%，逼近53.00美元。尽管关于美联储（Fed）可能在12月政策会议上实施超大额加息的讨论愈演愈烈，但白银仍上涨，此前美国（US）10月消费者价格指数（CPI）数据超预期发布。这导致美国国债收益率急剧上升

美国通胀超预期继续对国债构成压力

德意志银行的策略师强调，通胀数据是最新一轮债券抛售的关键催化剂，指出“美国CPI数据推动了当日最大的波动，10月核心CPI月度数据超出预期，为+0.30%（预期为+0.2%）。”

德意志银行指出：“此外，这是连续第三个月核心CPI为+0.3%，如果将这三个月加在一起，核心CPI的年化增速达到了+3.75%。”该行表示，“这是自2024年4月以来该指标最快的增速，因此越来越难以将其视为一次偶然波动。”

该银行还强调，“与此同时，总体CPI数据表现得更为强劲，当月总体CPI为+0.35%（预期为+0.3%），3个月年化增速为+5.72%。”在他们看来，“对于市场而言，最明显的冲击可能体现在美国国债上，其收益率正沿着整个收益率曲线飙升。”

截至撰写本文时，10年期美国国债收益率已上升2.4个百分点至约5%。从技术上讲，美国计息资产收益率的上升降低了白银等无息资产的吸引力。

美国通胀前景的预期是什么？

德国商业银行的经济学家警告称，美国的物价压力仍处于令人不安的高位，并强调“尽管涨幅略低于9月，但价格仍在过快上涨”。他们指出，“核心通胀作为衡量潜在趋势的关键指标，因此仍处于（过）高水平，且不再呈下降趋势”，这突显了他们的观点：潜在的价格动态已经停滞，而非持续改善。在他们的评估中，“强劲的经济以及中东持续的冲突表明，通胀在短期内不太可能缓解”，他们判断“通胀预计不会在2027年之前下降，即使届时，它也可能仍高于与价格稳定相一致的水平”。

这种情况可能会继续压制白银价格。

银技术分析

在日线图上，XAG/USD 交易于 $52.94。该金属仍低于 20 日指数移动平均线（EMA）的 $53.89，维持着近期的看跌态势，因为近期企稳的尝试尚未突破这一动态阻力位。相对强弱指数（RSI）为 43.6，已从超卖区反弹，但仍低于 50 线，这表明下行动能仅有温和缓解，而非趋势的明确转变。

在顶端，初始阻力位由53.89美元的20日指数移动平均线（EMA）所界定，需要持续突破该水平才能缓解当前的看跌倾向，并为更实质性的反弹打开局面。鉴于所提供的指标未显示出明确的附近结构支撑，价格在EMA下方交易时仍易受下行风险影响，若卖方在近期低点下方重新施加压力，XAG/USD将面临进一步走弱的风险。