摘要：日元在对令人失望的日本制造业PMI做出反应后走低。
温和的美元上涨进一步推动了美元/日元这对货币的温和日内上涨。
分歧的日本银行和美国联邦储备系统的政策预期可能会限制低收益的日元的损失。

日元（JPY）在美元（USD）普遍走强的背景下继续处于守势，周三欧洲交易时段，美元/日元对接近148.00水平。早些时候发布的数据显示，9月份日本制造业活动以六个月来最快的速度下降。这加剧了对美国关税带来阻力的担忧，国内政治不确定性也可能会让日本银行（BoJ）有更多的理由推迟提高利率和削弱日元。

然而，投资者似乎仍然相信日本银行将坚持其政策正常化道路，上周央行维持利率不变的决定中的鹰派异议也再次确认了这一点。此外，这与美国联邦储备委员会（Fed）的信号形成显著分歧，Fed表示今年剩余时间将再进行两次降息，这可能限制美元并支持低收益的日元。除此之外，地缘政治紧张局势应限制日元的损失，并抑制美元/日元的走势。

日元维持负偏，因制造业PMI疲软增加了日本央行的不确定性

标普全球制造业采购经理人指数（PMI）从8月的49.7下降到9月的48.4，这是自3月以来的最大跌幅。这也标志着过去15个月中的第14个月的收缩，并在周三亚洲时段对日元产生了一些下行压力。
此外，自由民主党（LDP）将于10月4日举行领导层选举，如果选择鸽派观点的候选人，可能会推迟日本银行下一次的加息。然而，日本银行表示，如果经济和物价按照预测移动，加息仍然在考虑范围内。
此外，尽管经济表现出韧性，投资者仍然认为10月份日本银行（BoJ）可能会加息25个基点。这与美国联邦储备委员会（Fed）的鸽派转变形成鲜明对比，鸽派转变加强了政策分歧，从而有助于限制日元（JPY）有意义的贬值。
美元吸引了部分买家，目前来看，似乎在周一触及的一周多以来的高点附近止住了两天的调整。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二的讲话后，美元似乎在周二止住了两天的调整。鲍威尔表示，政策制定者在决定是优先考虑打击通胀还是保护就业方面面临挑战。
Powell补充说，过早且过于激进的宽松政策可能会导致通胀工作未完成，需要逆转政策。此言论推动了市场对未来几个月内更多降息的预期，这重新激发了对美元的需求，并帮助美元/日元这对货币在两天下跌后获得了一些积极动力。
交易员们现在期待着北美时段晚些时候美国新屋销售数据的发布，以获得一些动力。然而，关注点仍然集中在本周后半段发布的其他重要美国宏观数据上，包括最终的GDP数据和个人消费支出（PCE）价格指数。
除了这一点，本周交易员还将面临周五东京消费者价格指数（CPI）的发布，这可能会影响日本央行的加息预期并推动日元。然而，从根本上讲，日元多头占据了有利地位，在对美元/日元进行任何有意义的做多之前需要保持谨慎。

美元/日元可能会加速向148.00上方的200日移动平均线关键障碍位移动。

美元/日元这对货币自八月初以来，除了在两者方向上的少数反射性动作外，一直在一个熟悉的范围内交易。这构成了一个矩形形态，表明处于整理阶段。此外，日线图上的大多数中性指标在 positioning 一个明确的短期方向之前需要谨慎。同时，现货价格仍然低于200天简单移动平均线（SMA），148.00标记以上的有意义的买盘表明这对货币的最有可能的路径是向下的。

因此，任何后续的上涨可能会遇到在148.00整数位附近的 immediate 阻力。接下来是148.35-148.40区域，或者周一触及的两周高点，以及148.55附近的200日简单移动平均线（SMA）。持续的强劲上涨可能会将美元/日元对推高至149.00水平，并朝着月度高点149.15区域前进。

另一方面，亚洲时段低点下方的弱势可能会在上周五美元兑日元波幅低点附近找到一些支撑，大约在147.20区域。随后是147.00 关口，该关口下方，美元兑日元可能会加速下跌，看向146.20水平支撑。下跌趋势可能会进一步延伸至145.50-145.45区域，也就是7月7日以来的最低水平，上周三曾触及该水平。