摘要：日元兑美元难以取得任何有意义的进展。
国内政治不确定性以及积极的风险偏好情绪对安全货币日元形成阻力。
分歧的日本央行和美国联邦储备系统的政策预期应能抑制美元/日元的任何上涨。

在周四，由于 Fundamental 指标不一，日元（JPY）继续与美元（USD）保持横向整理的走势，这是连续第二天。市场预期国内的政治不确定性可能会让日本银行（BoJ）有更多理由推迟加息，同时整体风险偏好也为安全避风的日元构成阻力。 另一方面，美元在联邦储备系统（Fed）可能采取更激进的政策宽松的赌注增加的情况下，难以吸引到有意义的买家，这似乎也限制了美元/日元这对货币的走势。

与此同时，日本8月份的生产者价格指数（PPI）略有上升，加上第二季度国内生产总值（GDP）数据的向上修正、家庭支出和实际工资的增加，支持了日本银行即将加息的论点。这与鸽派的美国联邦储备委员会（Fed）的预期形成了显著分歧，应该继续有利于低收益的日元，并表明美元/日元对的最有可能的路径是向下的。然而，交易员似乎不愿意下重注，而是选择等待北美交易时段稍后发布的美国消费者通胀数据。

尽管日元的基本面背景支持上涨，但日元多头仍然保持旁观。

日本银行本周四发布的一份报告显示，日本的生产者价格指数（PPI）在8月份相比去年同期上涨了2.7%，标志着从上个月的2.6%略有增加。按月计算，PPI微跌0.2%，逆转了7月份0.2%的上涨。
这继周三路透社的 Tankan 调查之后，该调查显示日本制造商的 sentiment 在九月达到了三年多以来的最佳水平。此外，本周早些时候日本 GDP 的修正值显示，2025 年第二季度经济以年率 2.2% 的速度增长。
最近发布的其他数据显示，家庭支出增加，实际工资连续七个月以来首次出现正值。这为日本银行在年底前加息留下了空间，而日本银行继续在周四的亚洲时段为日元提供支持。
相比之下，美国通货膨胀的意外下降支撑了联邦储备系统将在下周的政策会议上降低利率的赌注。美国劳工统计局（BLS）周三报告称，美国PPI在8月份按年率计算下降至2.6%，而前一个月为3.3%。
报告的其他细节显示，不包括食品和能源价格的核心PPI同比增长2.8%，较7月份的3.7%大幅放缓，且远低于市场预期的3.5%。 数据提升了市场对美联储更加激进的政策宽松的押注。
市场现在几乎已经完全反映了今年剩余时间的三次降息，并且认为9月16-17日会议有极小可能进行50个基点的大幅降息。这反过来未能帮助美元利用本周从7月28日以来最低水平的反弹。
然而，交易员似乎不愿意下重注，而是选择在北美交易时段稍后等待美国消费者价格指数（CPI）报告的发布。关键的通胀数据将对美元起到关键作用，并为美元/日元这对货币提供一些有意义的推动。

美元/日元需要跌破147.00，以支持任何有意义的下跌。

美元/日元对本周从8月月度摆动低点附近的小幅反弹未能进一步巩固，以及日线图上的负面振荡指标，有利于空头交易者。一些持续抛售和在147.00水平以下的接受将再次确认前景，从而为测试146.30-146.20支撑区的下跌铺平道路。一些持续抛售，导致随后突破146.00水平，可能会将现货价格拖至145.35的中期支撑位，并最终达到145.00的心理位置。

另一方面，任何试图上涨的举动更有可能在147.75-147.80区域吸引新的卖家，这应该会将美元/日元对限制在148.00整数附近。然而，如果持续强劲上涨，可能会引发空头回补浪，挑战重要的200日简单移动平均线（SMA），目前位于148.75区域。紧随其后的是149.00水平和月度摆动高点，约在149.15区域，如果 decisively 清除这些水平，可能会将偏见转向多头。