摘要：日元在周二吸引了部分日内买家，但缺乏跟进。
日央行与美联储政策预期的分歧为低收益的日元提供了一些支持。
对俄罗斯-乌克兰和平协议的希望削弱了日元的安全避风港地位，限制了其收益。

日元（JPY）在周二的亚洲交易时段从四天低点温和回升，尽管美元（USD）走势平稳，但缺乏看涨动力。越来越多的人认为日本银行（BoJ）将坚持其政策正常化道路并在年底前提高利率，这对日元形成了一定的支持。除此之外，谨慎的市场情绪被认为是支撑日元避险地位的另一个因素，未能帮助美元/日元汇率利用其温和的日内上涨机会突破148.00的心理关卡。

与此同时，日本央行的鹰派展望与市场预期美国联邦储备系统（Fed）将在9月恢复降息周期存在显著分歧。这在一定程度上限制了美元的上涨，并进一步有利于低收益的日元。然而，对俄罗斯-乌克兰和平协议的希望限制了日元的上涨。交易员似乎不愿意，并选择等待更多关于联邦储备系统利率路径的线索。因此，周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录和联邦储备系统主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话将成为关注的重点。

日元多头在混合的基本面信号中保持旁观

日本银行在7月底的会议上调整了其通胀预测，并重申如果增长和通胀继续按照其预期进展，将进一步提高利率。此外，上周发布的数据显示，尽管面临美国关税的阻力，日本经济在第二季度的增长超出预期，这为今年年底前日本银行可能进行的紧急加息留下了空间。
与此同时，交易员在价格压力有上升趋势的迹象下，调整了对联邦储备委员会更激进政策宽松的预期。然而，美国央行在九月降低借贷成本的可能性接近85%。此外，美联储在2025年进行两次25个基点的降息可能性标志着与日本银行鹰派展望的显著分歧。
在地缘政治方面，美国总统唐纳德·特朗普周一宣布，他已开始为俄罗斯总统弗拉基米尔·普京和乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基之间的面对面会晤做准备。早些时候，他与泽连斯基和欧洲领导人举行了峰会，这引发了人们对欧洲80年来最致命战争早日结束的希望，并削弱了对安全避风资产的需求。
执政的自由民主党在7月的日本参议院选举中的失利，增加了对美国关税可能对国内经济产生负面影响的担忧。这表明，日本央行的加息前景可能会被推迟，这到目前为止阻止了交易员围绕日元进行看涨押注，并可能继续为美元/日元这对货币提供支持。
周二的美国经济日程包括住房市场数据的发布——建筑许可证和住房新开工。这，再加上有影响力的FOMC成员的讲话，可能会为美元提供一些动力。然而，关注点将仍然集中在周三的FOMC会议纪要和美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表的讲话，以寻找未来降息路径的线索。
除此之外，本周交易者将面临周四全球PMI初值的发布，这可能会为金融市场注入波动性，并为美元/日元提供一些有意义的推动。同时，上述复杂的 Fundamental 背景在明确近期方向之前需要一些谨慎。

美元/日元仍然局限于范围内；难以在148.00以上找到接受度

美元/日元在过去两周左右的整理走势可能被归类为在中性技术指标的每日图表上的整理阶段。因此，在每日图表上等待最终的突破一侧再进行下一段趋势的头寸是明智的。

与此同时，如果美元兑日元的持续强度和接受度超过148.00水平，将被视为多头的关键触发因素。这将为迈向148.55-148.60区域或从月高点下跌的50%回撤位的收益铺平道路，并最终迈向149.00的整数关卡。

另一方面，任何纠正性下跌可能会在147.10-147.00区域找到不错的支撑。如果有效突破该区域下方，美元/日元货币对可能会对测试上周四触及的146.20区域的多周低点变得脆弱。随后的下跌可能使空头交易员占据主导地位。