摘要：日元微幅走强，强劲的国内消费者价格指数再次确认了日本央行的加息押注。
贸易不确定性以及地缘政治紧张局势的加剧也有助于避险货币日元。
对2025年日本央行加息的预期减少限制了日元，并且鹰派的美联储支持美元。

日元（JPY）在周五的欧洲早盘时段对美元保持温和的积极 bias，尽管缺乏看涨的说服力，仍接近前一天触及的月度低点。早些时候发布的数据显示，日本的年度国家消费者价格指数（CPI）在五月仍然远高于日本银行（BoJ）2%的目标。这再次确认了市场赌注，即日本银行将再次加息，这在地缘政治紧张局势加剧的背景下，成为日元（JPY）的避风港。

与此同时，日本央行谨慎的撤出十年来的货币刺激措施，使投资者将下一次加息的预期推迟到2026年第一季度。此外，投资者对现有的25%美国对日本汽车的关税以及24%的反向关税可能带来的潜在经济影响感到担忧，这也限制了日元的涨幅。另一方面，美元受到美国联邦储备委员会鹰派立场的支持，进一步支持了美元兑日元的汇率。

日元多头在混合的日本央行加息信号中保持旁观

日本银行（BoJ）行长黑田东彦表示，核心通胀率可能会朝着符合价格目标的水平靠拢，而且日本的实际利率仍然显著低迷。黑田还补充说，如果经济和物价按照预期发展，预计将继续提高利率。

然而，本周早些时候，日本银行（BoJ）表示希望谨慎地逐步调整仍然宽松的货币政策，并决定从2026财年开始减缓债券购买速度。此外，经济前景黯淡以及美国总统唐纳德·特朗普关税的不确定性表明，日本银行可能在2025年放弃加息。

日本统计厅本周五报告称，5月份核心消费者价格指数（CPI）按年率上升3.5%，低于此前3.6%的读数。同时，不包括易变的新鲜食品价格的国家核心CPI从4月份的3.5%按年率上升，上个月增长了3.7%——这是自2023年1月以来的最高水平。

进一步的细节显示，不包括食品和能源价格的核心通胀率在5月份同比增长3.3%，高于前一个月的3.0%，日本银行密切关注这一指标作为基础通胀的衡量标准。强劲的CPI数据表明日本的通胀压力正在扩大，这为日本银行在接下来的几个月内提高利率提供了更多的动力。

另一方面，联邦储备系统预计到2025年底将进行两次降息，尽管官员们预测2026年和2027年各只降息一次。此外，在19位政策制定者中，有7位表示今年不想降息，而3月份这一人数为4人。这是因为在特朗普政府的关税可能推高消费者价格的担忧持续存在的情况下。

与此同时，特朗普本周早些时候表示，对制药行业的关税即将实施。这在7月9日更高对等的美国关税截止日期之前为市场增加了一层不确定性。此外，不断上升的地缘政治紧张局势继续影响投资者情绪，再加上相对鹰派的日本央行预期，支撑了日元。

在地缘政治方面，伊朗-以色列冲突进入第八天，特朗普正在考虑美国是否参与战争。根据白宫的消息，特朗普表示他将允许两周的外交时间来决定是否对伊朗发动打击。欧洲外交部长计划于周五与伊朗官员会面，并敦促他们缓和局势。

美元/日元似乎有望进一步突破146.00整数关。

从技术角度而言，本周美元兑日元汇率连续收盘 psychological mark 145.00上方，以及夜间突破此前月度高点145.45附近，被视为多头的新触发因素。此外，日线图上的指标刚刚开始转为正向，表明现货价格的最短期阻力仍然在上方。因此，任何进一步的回撤都可能被视为在144.50-144.45区域附近的买入机会。这反过来应该有助于限制在144.00整数位附近的亏损。然而，如果后者被有效突破，将 negates positive outlook并转向短期看空交易者有利的方向。

另一方面，145.75区域，或是在周四触及的月度高点，可能在146.00水平之前成为短期障碍。紧随其后的是5月29日的高点，大约在146.25-146.30区域，美元/日元对可能尝试挑战100日简单移动平均线（SMA），目前位于147.00整数关附近。随后的买盘可能为向147.40-147.45的中期障碍以及148.00和148.65区域，或5月月度高点的移动铺平道路。